日本二十世紀(jì)九十年代時(shí)發(fā)生“房地產(chǎn)泡沫”，一度房產(chǎn)價(jià)格暴跌65%的幅度，這種情況的發(fā)生，是有著歷史經(jīng)濟(jì)發(fā)展遺留問題而致使。講這件事情，就給從日本二戰(zhàn)結(jié)束以后為尋求經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的事情講起。
一、日本在二戰(zhàn)后為尋求經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開始抱美國的“大腿”
日本在二戰(zhàn)以后，市場經(jīng)濟(jì)十分蕭條，雖然通過一系列財(cái)政政策、貨幣政策等手段對(duì)市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)行刺激，但由于自身資源匱乏的不可逆條件，市場經(jīng)濟(jì)依舊沒有好轉(zhuǎn)。
所以，要想復(fù)蘇日本經(jīng)濟(jì)，解決自身資源匱乏的問題，就給將經(jīng)濟(jì)發(fā)展著眼于世界市場。
但是，日本在二戰(zhàn)的時(shí)候得罪了太多的經(jīng)濟(jì)體了，以至于日本要想發(fā)展國際貿(mào)易處處受阻，根本沒有經(jīng)濟(jì)體與其發(fā)生密切經(jīng)濟(jì)往來關(guān)系。
日本要想發(fā)展國際貿(mào)易，世界各個(gè)經(jīng)濟(jì)體雖然拒絕日本，但是也有著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需求，日本的機(jī)會(huì)來了。
同樣受到世界第二次大戰(zhàn)的影響，不僅僅是世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，還有著世界的貨幣體系。以英鎊作為中心貨幣的“金本位制度”世界貨幣體系開始無法支撐“紙質(zhì)貨幣”時(shí)代的到來，漏洞頻出。在加上美國經(jīng)濟(jì)一躍成為世界第一，“金本位制度”開始退出歷史，新世界貨幣制度則為“布雷頓森林體系”。
“布雷頓森林體系”可以說是“金本位制度”的升華：
1、確定了以美元作為中心貨幣的世界貿(mào)易儲(chǔ)備結(jié)算模式；
2、美元將掛鉤黃金，等量黃金等于等量美元，從側(cè)面的角度講，美元就是黃金；
3、規(guī)范了世界貿(mào)易外匯儲(chǔ)備的規(guī)則；
4、促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易。
“布雷頓森林體系”的確立，也就意味著美元作為中心貨幣能夠買遍全球。
那么，為什么說日本的機(jī)遇到了呢？因?yàn)樵谛碌呢泿胖贫认?，?duì)于世界貨幣有了規(guī)范，在規(guī)范之下，日本能夠很好的把握機(jī)會(huì)。只要擴(kuò)大美元的外匯儲(chǔ)備，那么就能夠買遍全球。日本在當(dāng)時(shí)看得很清楚，發(fā)展經(jīng)濟(jì)的思路也很清晰：
1、與美確立貿(mào)易關(guān)系優(yōu)勢(shì)重重；
2、掛鉤美元，促進(jìn)與美貿(mào)易往來，進(jìn)而通過美元與世界的關(guān)系，解決自身資源匱乏的問題；
3、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇；
4、能夠通過貿(mào)易的方式，向當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)大國各個(gè)行業(yè)學(xué)習(xí)，促進(jìn)自己；
5、解決諸多的就業(yè)問題。
所以，在諸多優(yōu)點(diǎn)的背景下，日本堅(jiān)定要與美實(shí)現(xiàn)貿(mào)易往來，并且是密切貿(mào)易往來。當(dāng)然，作為戰(zhàn)敗國的日本，又有著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需求，在當(dāng)時(shí)只能是“打折推銷”。不管是日本勞動(dòng)力還是日本主要資源，都是價(jià)格“打折”。
何為“價(jià)格打折”呢？就是同等的商品、勞動(dòng)力，在日本國內(nèi)只需要支付少量的美元就能夠獲得，比美國國內(nèi)的價(jià)格低出很多。
雖然，在當(dāng)時(shí)是打折，但以現(xiàn)在時(shí)間來看當(dāng)時(shí)日本的決定，十分正確。日本在初期與美國建立貿(mào)易往來時(shí)被美國“薅羊毛”，因?yàn)椴还苁莿诹€是物資都是極為便宜，所以更低的勞動(dòng)力、更多的資源不斷的被美國以低價(jià)格獲取。
而日本為什么會(huì)這么干呢？除了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，還得益于“布雷頓森林體系”世界貨幣制度的漏洞：
1、美元作為世界中心貨幣，等量黃金等于等量美元；
2、美元作為世界中心貨幣，失去了“印鈔權(quán)”，并不能自主調(diào)解經(jīng)濟(jì)，完全靠發(fā)債求發(fā)展；
3、日本作為獨(dú)立經(jīng)濟(jì)體，擁有“印鈔權(quán)”；
4、美國、日本有著很大的經(jīng)濟(jì)不平衡關(guān)系。
這有什么關(guān)系呢？重點(diǎn)就在于“印鈔權(quán)”。因?yàn)槊涝鞘澜缰行呢泿?，掛鉤的是等量黃金的關(guān)系，所以不能自主“印鈔”，失去了“印鈔權(quán)”。但是，日本可以！日本可以對(duì)內(nèi)加印日元。而日本是怎么通過“印鈔權(quán)”來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇呢？
1、對(duì)美促進(jìn)貿(mào)易關(guān)系，越多的美元外匯儲(chǔ)備越好；
2、對(duì)外穩(wěn)住美元匯率關(guān)系，特別是通過一系列手段，促出口貿(mào)易；
3、對(duì)內(nèi)大肆印鈔，拉動(dòng)投資，刺激發(fā)展。
一方面擴(kuò)大出口，一方面穩(wěn)住匯率，一方面大幅印鈔拉動(dòng)本國投資，而賺回來的美元去其他的經(jīng)濟(jì)體購買原材料在日本進(jìn)行加工，然后再出口。這樣，日本在國內(nèi)印出來的日元，就是“薅羊毛”于世界。
在一系列的發(fā)展經(jīng)濟(jì)手段以及“布雷頓森林”體系背景之下，日本勞動(dòng)者工資、回報(bào)開始大幅上升，這得益于不斷加印的貨幣量，使日本經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的物資通貨膨脹。當(dāng)然了，對(duì)外穩(wěn)住美元匯率以及促進(jìn)與美經(jīng)濟(jì)往來、增加外匯儲(chǔ)備。
也就是說，日本通過“印鈔權(quán)”逆轉(zhuǎn)了美國“薅羊毛”于日本的局面。
二、日本反“薅羊毛”，與“房地產(chǎn)泡沫”有什么關(guān)系呢？
看上去沒有關(guān)系，但實(shí)則關(guān)系很大。商品的價(jià)格是由什么決定的呢？在古代，一只羊能夠換5把斧頭，二十斤糧食能夠換一只雞。重要的參考，是勞動(dòng)力、商品獲取的難易程度。
但是，物物交換實(shí)在是不方便，所以就將物物交換的媒介定在了黃金、白銀、銅上，這也是基于勞動(dòng)力、難易程度。
從貨幣媒介的功能講，如果貨幣的獲取難易程度降低，或者說市場中的貨幣總量增加。那么會(huì)引起什么？會(huì)引起通貨膨脹。
所以，日本不斷的打開“印鈔機(jī)”造成的后果就是：通貨膨脹。而最為明顯的價(jià)格上漲則是日本的房價(jià)上漲。房價(jià)最高時(shí)，單東京的房產(chǎn)價(jià)格就能夠買下整個(gè)美國。
三、廣場協(xié)議之后，日本經(jīng)濟(jì)開始崩盤。
日本通過大肆的印鈔，實(shí)現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)蕭條的經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇、開始繁榮，這得益于“布雷頓森林體系”的漏洞。但是，在二十世紀(jì)八十年代時(shí)，“布雷頓森林體系”宣布結(jié)束，經(jīng)過幾年之后，“牙買加體系”提出。但是是在“牙買加體系”下，美元的世界流通能力并未發(fā)生改變。
“牙買加體系”下，美元掛鉤了最為主要的能源：石油。雖然“牙買加體系”主導(dǎo)的是多元化外匯儲(chǔ)備，但美元依舊是“獨(dú)占鰲頭”，美元依舊是世界最主要的外匯儲(chǔ)備與第一貨幣。
而日本，因?yàn)槊涝牡匚徊]有改變，依舊大開“印鈔機(jī)”，巨量的貨幣一直流向市場。當(dāng)然了，經(jīng)過幾十年大量的貨幣流向市場，任何的資源都呈現(xiàn)著巨大的漲價(jià)。而什么價(jià)格更勝呢？就是日本的房地產(chǎn)！
二十世紀(jì)八十年代初期，美國財(cái)政赤字劇增，這也是以日本為頭的各個(gè)新興國家通過“印鈔”薅羊毛的結(jié)果。所以在1985年時(shí)以美國為主導(dǎo)，為改善美國財(cái)政赤字問題，與日本、聯(lián)邦德國、法國以及英國共同簽訂了“廣場協(xié)議”敢于外匯市場，引導(dǎo)美元貶值。
那么，這與日本房地產(chǎn)崩盤有什么關(guān)系呢？看上去沒有關(guān)系，但實(shí)則有著巨大的聯(lián)系。
日本，原來通過貶值、印鈔的那一套，在“廣場協(xié)議”之后，玩兒不轉(zhuǎn)了。為什么？因?yàn)楝F(xiàn)在美元要貶值，也就意味著日元要升值。而日元升值，勢(shì)必日本市場經(jīng)濟(jì)資金流動(dòng)性會(huì)出現(xiàn)問題，并且大量的外貿(mào)企業(yè)會(huì)受到影響。
1、日元升值，日本出口受到了很大沖擊；
2、房價(jià)水平太高，嚴(yán)重與實(shí)際經(jīng)濟(jì)脫節(jié)；
3、銀行利率升高，市場不管是還貸還是貸款受到了極大的挑戰(zhàn)。
所以在“廣場協(xié)議”之后，日本“房地產(chǎn)泡沫”開始爆發(fā)，房地產(chǎn)價(jià)格更是暴跌65%。
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